Кредит безысходности

Олександр Дубинський

Рейтинговые агентства готовы снизить долговой рейтинг Греции до уровня "частичный дефолт", после чего спасти страну от банкротства не сможет даже чудо.

Фактически, дефолт Греции будет означать крах Еврозоны - потому что на повестке дня сразу же станет вопрос "кто следующий не сможет платить по своим долгам?". Которые, к слову, у европейских стран коллосальные, и часто превышают 100% их ВВП.

Не смотря на то, что внимание европейских газет сейчас приковано, в основном, к Греции, а так же другим потенциальным банкротам из ЕС (Италии, Испании, Португалии, Ирландии), Украина так же является серьезной проблемой для экономической стабильности региона.

Чтобы не быть голословными, обратимся к такому показателю, как кредитно-дефолтные свопы (СDS) - биржевой индекс, который отражает вероятность банкротства той или иной страны/компании по мнению инвесторов. Вероятность банкротства украинской экономики инвесторы оценивают очень высоко - 843 пункта.

Для сравнения, вероятность банкротства второй по уровню проблем экономики еврозоны - итальянской - вдвое ниже, чем у Украины - 433 пункта. Просто для сравнения приведем котировки  СDS для крупнейшего российского госбанка ВТБ - 466 пунктов.

То есть, международные инвесторы верят в банкротство Италии так же, как и в банкротство одного из самых больших банков России - с трудом. А вот проблемы в Украине, в их понимании, вполне возможны.

Но нужны ли эти проблемы европейским политикам, которые в "греческом" деле показали свою полную недееспособность и неумение принимать быстрые и эффективные решения? Скорее всего, нет.

Конечно, проблемы (например, еще один обвал курса гривны) в Украине не приведут к конфликтам и протестам в ЕС, но станут еще одним усугубляющим фактором для проблем Еврозоны. Как минимум из-за того, что пострадают крупные центрально-европейские банковские группы, вложившие в экономику Украины без малого 40 млрд долларов. 

Поэтому следует ожидать, что с переговоров с Международным валютным фондом украинская делегация вернется с очень хорошим настроением. И, скорее всего, с гарантиями продолжения программы кредитования - вне зависимости от того, будут ли повышены цены на газ для населения.

МВФ и другие кредиторы Украины сегодня оказались в положении одалживателя денег, которому предлагают или добавить еще, или остаться ни с чем.

Чтобы понять ситуацию, в которой оказались МВФ и иже с ним, представьте себе, что сосед одолжил у вас деньги, чтобы рассчитаться с банком, и отдал ключи от машины. Но деньги в банк не занес, а пропил.

Теперь банк снова пришел к нему требовать долг, угрожая забрать все имущество. Сосед снова приходит к вам, и просит одолжить еще полтинник, обещая вернуть все сполна.

Можно, конечно, отказаться. Но тогда должника упекут в тюрьму, а выданная в первый раз сотня уже никогда не будет возвращена (ведь на вряд ли имеющиеся у вас ключи позволят претендовать на машину).

Конечно, можно плюнуть на сотню и захлопнуть перед носом соседа-забулдыги двери. Но если на эту сотню претендует жена? Или, не дай бог, теща? Лучше, наверное, рискнуть, и избежать скандала. 

Так и в ситуации переговоров Украины с МВФ - лучше дам нам денег, чем столкнуться с еще одной страной-банкротом без шансов вернуть ранее одолженные миллиарды.

Если дадут - это будет прекрасным гандикапом для Хорошковского на пути к премьерскому креслу, и еще несколько месяцев спокойно жизни для нас.

Обещанные Украине (но так и не выданные) в свое время МВФ 10-11 млрд. долларов будут значить, что правительство сможет справиться с текущей ценой на российский газ и при этом не допустить девальвации гривны вместе с сокращением бюджетных выплат.

Долгим ли будет спокойствие? Сказать сложно. Но до выборов с кредитом МВФ мы точно протянем. А дальше... Хотя, кто у нас загадывает так далеко?

__________________________________________________________________________________

Олександр Дубинський

Юля, прости. Юля, прощай.

Даже если европейские политики уговорят Януковича декриминализировать статью, по которой сидит Тимошенко – вернуться в большую политику ей удастся не раньше 2015 года.