Валютний трамплін. Економісти спрогнозували курс долара на осінь

Останні

Більше новин

Популярні

Більше новин

Коментують

Більше новин

Експерти розповіли, що вплинуло на стабільність гривні влітку та до якого рівня вона може впасти восени. 

В останній день літа НБУ підвищив курс долара, який лишався на стабільно невисокому рівні протягом кількох місяців, навіть трохи знецінившись у серпні.

Якщо простежити динаміку курсу за перші вісім місяців 2017 року, американська валюта лише в один піковий момент восени перебувала на позначці в районі 27,2 грн, закладеній у бюджеті як середньорічний курс.

Курс долара США від НБУ
Infogram

ТСН.ua дізнався в економістів, що вплинуло на стабільність гривні влітку та до якого рівня вона може впасти восени. А падіння продовжиться і, за різними прогнозами, до кінця року долар вартуватиме 27-28,5 грн/дол.

Примітно також, що експерти в основному не поділяють урядові прогнози на середньорічний курс 2018 року, які складають 29,3 грн за долар. Тут економісти називають цифри у тому ж діапазоні - від 27 до 28,5 грн/дол. Проте для підтримання такої міцної гривні Україні знадобиться чимало іноземних інвестицій.

Олена Коробкова, виконавчий директор НАБУ
nabu.gov.ua
Олена Коробкова, виконавчий директор Незалежної асоціації банків України:

- Осінь - традиційний період, коли вартість гривні трохи знижується, а долара зростає. Це пов'язано з початком бізнес сезону і активацією на міжбанківському валютному ринку компаній, що мають зобов'язання за зовнішніми контрактами. Відповідно, підвищений попит на іноземну валюту тисне на курс гривні.

Зростання курсу в останній день літа також пов'язано з ростом девальваційних очікувань експортерів, які притримують частину валютних надходжень (обов'язковий продаж становить лише 50%).

Окрім того, ймовірно, в кінці серпня були відшкодування ПДВ, а це означає, що у підприємств є гривня і тому немає необхідності продавати долари. У найближчі місяці ми очікуємо курс долара в діапазоні 25,5-26,5 грн.

Наразі середній курс від початку року становить 26,52 грн/дол. Багато аналітиків прогнозують курс на кінець року в діапазоні 27-28 грн/дол., тож середній 27,2 грн/дол., який було закладено у бюджет на 2017 рік, є цілком ймовірний.

З огляду на стан поточного рахунку, ми очікуємо плавну девальвацію гривні. Проте, ми більш оптимістичні щодо 2018 року й очікуємо зростання курсу до 28-28,5 грн/дол.

Економіст Олег Устенко
Олег Устенко, виконавчий директор міжнародного фонду Блейзера:

- У нас заведено, що чим стабільніший курс, тим якіснішою і більш продуманою вважається економічна політика. Але не можна сказати, що протягом всього літа вона в нас була суперефективною, коли гривня спустилася зі своєї попередньої зони комфорту 27-28 грн за долар на більш низький рівень.

Які були проблеми протягом цього літа? Перша проблема полягала у тому, що Національний банк України, у якого станом на початок літа резервів було на рівні близько $ 17,3 млрд, зробив серйозний прорахунок у своїй політиці. Він поповнював золотовалютні резерви країни не так активно, як мав би.

Звісно, валюту НБУ купував і збільшив свої резерви, але це не були надто великі кошти – у підсумку сума не надто відрізняється від резервів на початку літа – $ 17,5 млрд. Ось чому протягом літніх місяців курс так сильно спускався донизу.

Враховувати потрібно було й те, що влітку, як правило, валюти в Україні продається більше, ніж в інші періоди, тому що основні гравці, які її продають, – це, насамперед, аграрії. У них влітку починається активний сезон: усі попередні їхні запаси були переведені у валюту, і ось із приходом літа вони їх активно починають розпродавати. Таким чином, аграрії у нас можуть впливати на курс. І те, що відбулося влітку, називається зміцненням гривні.

Отже, НБУ потрібно було використовувати стратегію активного закачування валюти до своїх золотовалютних резервів. Чому? Тому, що, по-перше, ще цього року ми повинні виплатити за нашими зовнішніми державними боргами ще близько $ 1 млрд.

По-друге, треба не забувати, що у 2018-2019 роках Україна повинна повернути за зовнішніми державними боргами ще понад $ 10 млрд. А в умовах, коли немає співпраці або ж співпраця з Міжнародним валютним фондом перебуває на тимчасовій паузі, нам не буде звідки брати валюту, щоб повертати борги.

Іншими словами, потрібно було створювати подушку безпеки. Не боротися за те, щоб курс зміцнювався, а тримати його в попередній зоні комфорту – 27–28 грн за долар – для того, щоб формувати додаткові резерви, аби потім можна було б ними розраховуватися з кредиторами.

А зараз приходить осінь. Наш експорт зростає, хоча й меншими темпами, аніж імпорт, що також було очікуваним на тлі зміцнення гривні. Дефіцит у липні складає $ 285 млн – це один із перших і найголовніших сигналів про те, що місцева грошова одиниця в будь-якій країні за таких умов повинна перебувати в зоні дискомфорту. Зона дискомфорту означає, що в країні з'являється девальваційний тиск.

На кінець нинішнього року, імовірно, буде курс 28,5 грн за долар, і це за умови, якщо не буде жодних катаклізмів. Водночас, якщо будуть проводитися активні реформи, якщо наступного року в країну будуть вкладатися прямі іноземні інвестиції у значно більших обсягах, то ми зможемо побачити зміцнення гривні до рівня 27 грн за долар.

Читайте більше у блозі Олега Устенка "Доля гривні"

Олена Білан, економіст Dragon Capital
Dragon Capital
Олена Білан, головний економіст інвесткомпанії Dragon Capital:

- Ситуація на валютному ринку виявилась кращою, ніж очікувалось на початку року. Причин декілька.

По-перше, зовнішні товарні ринки виявились набагато сприятливішими для українського експорту: стрімко зростають ціни на сталь та руду.

По-друге, є перші ознаки притоку зовнішнього капіталу в приватний сектор економіки. Великі українські компанії вже мають доступ до зовнішнього фінансування і вартість іноземних кредитів потрошки зменшується. Є ознаки відновлення прямих іноземних інвестицій в українську економіку.

Крім того, на готівковому валютному ринку спостерігається постійний притік іноземної валюти. Це може бути результатом очищення банківської системи від установ, які займались відмиванням коштів, а також пов'язано зі збільшенням трудової міграції в Польщу.

Щодо прогнозів курсу на 2018 рік, то наші більш оптимістичні, ніж урядові. Наш середньорічний прогноз на 2018 рік - 27,3 грн за долар. Невеличку девальвацію гривні порівняно з цим роком прогнозуємо, в першу чергу, через очікуване зниження зовнішніх цін на сталь та руду та сповільнення реформ.

Але якщо Україна продовжить проводити реформи в рамках співпраці з МВФ, притік капіталу в країну продовжиться. Тоді курс гривні може бути міцнішим, ніж ми зараз прогнозуємо.

Ольга Скичко

Залиште свій коментар

Вибір редакції