В НБУ объяснили, почему укрепилась гривна, подешевел доллар и как это влияет на экономику

Последние

Больше новостей

Популярные

Больше новостей

Комментируют

Больше новостей

В Нацбанке считают нормальным явлением, когда гривна укрепляет свои позиции.

В Нацбанке считают, что нынешнее удешевление доллара до 24 грн и соответственно укрепление гривны является нормальным явлением при плавающему курсообразованию. В то же время, если курс был, скажем, 27 грн, то рост экономики был бы больше всего на 0,1%, а вот инфляция была бы значительно выше.

Об этом в интервью агентству "Интерфакс-Украина" отметили заместители председателя Национального банка Украины Дмитрий Сологуб и Олег Чурий. Они рассказали, почему укрепляется гривна, является ли ревальвация искусственной и "убивает" ли она экономику.

Ключевые объяснения относительно ситуации с экономикой и на валютном рынке:

Плавающее курсообразование – это когда гривна может двигаться в оба направления, а не только в сторону девальвации. Политика НБУ сегодня заключается в том, что курс должен формировать рынок. Национальный банк принимает участие в торгах только для сглаживания чрезмерных колебаний или пополнения резервов, но в принципе не имеет намерения или цели вмешиваться в курсообразование. Следовательно, гривна движется в оба направления, исходя из спроса и предложения. Сегодня фундаментальные факторы обусловливают избыточное предложение валюты на украинском рынке. При таких условиях укрепление гривны – это естественный процесс.

Избыточное предложение валюты и связанное с ним укрепление гривны – это не следствие исключительно притока инвестиций нерезидентов в государственные облигации правительства. В этом году на эти цели они потратили 3,7 млрд долларов, но чистая покупка валюты Нацбанком в этом году уже превысила 5 млрд долларов. То есть избыточное предложение валюты еще на 1,3 млрд долларов было сформировано за счет других факторов, прежде всего, улучшения показателей экспорта и импорта.

Наличие скрытых проблем на валютном рынке экономисты всегда видят в платежном балансе. В Украине так было и в 2007 году и в 2013-м: рост импорта, в частности потребительского, приток спекулятивного краткосрочного капитала, расширение дефицита текущего счета. Ничего такого в 2019 году Национальный банк не фиксирует. Укрепление гривны продолжается почти год, а ухудшение текущего счета отсутствует.

Призывы прекратить ревальвацию административным путем – это своего рода проявление комплекса неполноценности, нежелание видеть гривну полноценной валютой, которая может не только ослабляться, но и укрепляться. В то же время валюта, которая может только ослабляться, не имеет доверия, не используется для долгосрочных сбережений и имеет следствием долларизацию экономики. Соответственно тогда никогда не будет и дешевых кредитов в гривне. В мире нет ни одного примера успешной страны с долларизированной экономикой.

Механическое снижение учетной ставки Национального банка не будет эквивалентом дешевых кредитов. Кредитор всегда обращает внимание на устойчивость экономического развития и последовательность экономической политики. Для примера, 2012-2013 года: инфляция – около 0%, ставка НБУ – 7%, в то же время ставки на межбанке – до 50%, а ставки по кредитам – 15-20%.

Имеет значение не объем резервов, а экономическая политика. Украина 2011 года – резервы до 40 млрд долларов, но "Нафтогаз" 25 млрд долларов потратил за два года на импорт, и известно, чем это закончилось. Сейчас политика Нацбанка независимая и достаточно жесткая еще, но будет мягче. В финансовой системе - никакого скрытого дефицита. Дефицита энергетического сектора также нет.

Курс влияет на различные секторы экономики по-разному: кому-то – хорошо, кому-то - хуже. С одной стороны, экспортеры жалуются на ревальвацию, а с другой – инвестиционный импорт оборудования для них и для других производителей становится дешевле. Им также легче конкурировать за рабочую силу с той же Польшей. Кроме этого, если глубже проанализировать ситуацию, то у экспортеров, особенно в тех, что работают на товарных рынках, большая часть себестоимости их продукции также привязана к валюте, в среднем – где-то до 50%.

В НБУ посчитали и смоделировали, каким был бы рост экономики сейчас, если бы курс был бы, скажем 27 грн за доллар, начиная со второго квартала 2019 года, - всего на 0,1% больше. В то же время инфляция была бы значительно выше.

Напомним, Кабмин одобрил новые макрофинансовые показатели на 2020-2022 годы. В частности, обновленный оптимистичный сценарий предполагает, что ВВП в 2020 году должен вырасти на 4,8%, в 2021 году – на 5,5%, в 2022 году – на 6,5%. Соответственно прогноз курса доллара США в Украине составляет: 2020 год - 24,8 грн, 2021 год - 23,9 грн, 2022 год - 24,2 грн. Консервативный прогноз предполагает, что в 2020 году экономика Украины вырастет на 3,7%, а курс доллара составит около 27 грн.

Нацбанк также повысил свои прогнозы: в 2019 году экономика Украины вырастет на 3,5%, в 2020 году - на 3,5%, в 2021 году - на 4%. Прогнозы относительно инфляции: 2019 год - 6,3%, в 2020 и 2021 годах - по 5%. Учетная ставка НБУ с 25 октября 2019 составляет 15,5%, прогноз на конец 2020 года - 8%.

Прогноз Всемирного банка роста экономики Украины на 2019 год – 3,6%, на 2020 год - 3,7%, на 2021 год - 4,2%. Прогнозы по инфляции: 2019 год - 6,4%, 2020 год - 5,5%, 2021 год - 5%.

Экономические прогнозы Международного валютного фонда для Украины такие: 2019 год – 3% роста ВВП, 2020 год – 3%. Инфляция в Украине в этом году составит 7%, в следующем - 5,6%. Безработица снизится до 8,7% и 8,2% соответственно в этом и следующем году. Прогнозы МВФ относительно курса доллара в Украине такие: 2019 год - 26,75 грн, 2020 год - 27,72 грн, 2021 год - 28,70 грн, 2022 год - 29,67 грн, 2023 год - 30,64 грн, 2024 год - 31,61 грн.

Тем временем топ-менеджеры украинских компаний, ежеквартальный опрос которых традиционно провел Нацбанк, прогнозируют, что в течение ближайших 12 месяцев доллар в Украине будет стоить 27-28 гривен.

Исторические антирекорды гривны относительно иностранных валют в официальных курсах НБУ: доллар США - 26 февраля 2015-го достиг наивысшего показателя в 30,01 грн, евро установил свой рекорд 26 января 2018 года - 35,66 грн.

Оставьте свой комментарий

Выбор редакции