Украине необходим транш МВФ в течение месяца, чтобы удержать курс гривны

После трех недель работы в Киеве представители Международного валютного фонда и украинская власть, наконец, достигли договоренности о предоставлении Украине кредита stand-by. Экстренная помощь в размере 14-18 млрд долларов будет предоставлена стране.

По словам премьер-министра Украины Арсения Яценюка, первый транш макроэкономической помощи поступит в Украину в течение двух месяцев. Деньги от МВФ должны удержать страну от дефолта и улучшить экономическую ситуацию в стране. Но повлияет ли транш на курс национальной валюты, планомерно проседающей по отношению к доллару и евро уже несколько месяцев подряд?

Напомним, снижаться курс гривны начал в конце 2013 года, просев с отметки 8,2 гривен за доллар, сегодня утром курс составил 11,5 гривен за доллар, то есть доллар подорожал за этот период почти на 25%.

Залатать дыры

Программа Фонда может стать частью широкой международной финансовой поддержки Украины на сумму в 27 млрд долларов в течение следующих двух лет. "Помощь МВФ составит от 14 до 18 млрд долларов; точная сумма будет определена с учетом всего объема поддержки на двусторонней и многосторонней основе", - заявил представитель МВФ.

Такой суммы, считают эксперты, хватит на то, чтобы компенсировать фискальный разрыв в госбюджете, о котором 27 марта заявило правительство Украины. По информации украинских чиновников, сумма, которая необходима стране для того, чтобы избежать банкротства, составляет почти 290 миллиардов гривен.

"Уже первый транш от МВФ поможет НБУ удержать гривну от дальнейшей девальвации. Ведь сейчас у НБУ нет валютного резерва, чтобы удовлетворять спрос на твердую валюту", - объясняет Андрей Новак, экономист.

Отметим, только в феврале этого года НБУ потратил на валютном рынке 1,7 млрд долларов из своих золотовалютных резервов. В результате золотовалютные резервы НБУ за месяц сократились на 2,3 млрд долларов до 15,46 млрд. За последние три года размер золотовалютных запасов сократился на более чем 22 миллиарда долларов.

Конечно же, деньги от МВФ могут снизить спрос на иностранную валюту, однако ключевую роль в этом вопросе сыграет регулятор. "Все зависит от действий НБУ и размера транша - двух миллиардов долларов, например, будет мало. Чтобы успокоить рынок, нужно, как минимум, пять миллиардов", - говорит Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра.

"Увеличение валютных резервов НБУ вовсе не дает гарантии, что НБУ будет выходить на рынок с интервенциями. Наоборот, деньги МВФ нужны для оплаты импорта и расчетов по внешним долгам, а не на удержание гривны от девальвации", - соглашается Александр Жолудь, аналитик Международного центра перспективных исследований.

Эксперт обращает внимание, что кредит МВФ дает на определенных условиях. Одно из них - проведение реформ в финансовом секторе. В частности, украинская сторона обязуется усовершенствовать систему регулирования и надзора НБУ, включая соблюдение норм передовой международной практики и проведения надзора на консолидированной основе и содействии урегулированию необслуживаемых кредитов в банковском секторе.

Еще один пункт переговоров - реконструкция монетарной системы, изменения в фискальной политике, реформирование системы государственного управления и улучшение бизнес-климата.

Практически это означает, что украинское правительство будет заботиться о ликвидности банков и соблюдать режим гибкого валютно-обменного курса и заботиться о ликвидности банков, то есть отпустит гривну в свободное плавание.

Куда курс держим?

Эксперты пока не берутся прогнозировать, каким будет курс в долгосрочной перспективе. Прогнозы на текущий год появились лишь после того, как стало известно о положительном решении МВФ о выделении денег на поддержку экономики Украины.

"Сейчас курс гривны приблизился к следующему психологическому порогу - 11 гривен за доллар. Если деньги от МВФ не придут в течение месяца, то боюсь, гривна может подешеветь до 12 гривен за доллар", - считает Андрей Новак.

"Чисто психологически осознание экономическими агентами того факта, что НБУ имеет необходимый резерв валюты, может удержать гривну от дальнейшего падения", - говорит Александр Жолудь.

Другими словами, после получения денег от МВФ гривна может прекратить свое падение и зафиксировать свою отметку на текущем уровне и еще немного закрепиться.

Например, среднегодовой курс в Международном центре перспективных исследований ожидают в районе 10 гривен за доллар, с повышением до 11 гривен до конца года.

Средний курс гривны к доллару в 2014 году составит 10,75 грн/долл., а в 2015 году вырастет до 11 грн/долл. При этом курс на конец нынешнего года достигнет 11,50 грн/долл., а к концу 2015-го снизится до 10,50 грн/долл.", - приводят данные своих экспертов в пресс-службе итальянской группы UniCredit.

А вот Александр Охрименко более оптимистичен. "Первый транш может остановить девальвацию. Следующие - привести к ощутимой ревальвации", - предполагает президент Украинского аналитического центра. Еще месяц назад он прогнозировал, что курс может закрепиться в районе 9 гривен за доллар.

Радужные надежды возлагают на деньги МВФ в Министерстве финансов Украины. "Курс гривны на сегодня достиг равновесия. У нас есть все возможности удержать его на уровне 10,0-10,1 за $ 1 в среднем за год", - заявил в конце прошлой недели министр финансов Александр Шлапак. По его мнению, проблемы экономики Украины, которые уже правительство Украины озвучило 27 марта, можно будет решить за счет международной помощи и проведения радикальных реформ.

"Минимум 20 миллиардов долларов - это та цифра, которую мы сможем привлечь в украинскую экономику, если мы докажем кредиторам свою способность управлять госфинансами", - заверил министр.

Светлана Еремина