Биткоин – пузырь или выгодная инвестиция? – The Guardian

Феномен биткоина продолжают изучать. Одни экономисты пытаются объяснить, что криптовалюта – это пузырь на рынке. Другие отстаивают мнения о наступившей новой реальности, поэтому финансистам следует больше обращать внимания на новые инструменты инвестирования.

Алисия Кэмерон и Келли Тринь из Государственного объединения научных и прикладных исследований Австралии также подняли вопрос биткоина. По их подсчетам, как пишет издание The Guardian, стоимость криптовалюты упала, но они видят предпосылки для дальнейшего подорожания.

"Биткоин – "спекулятивная мания", по словам руководителя Центрального банка Австралии. Но не так просто сказать, что биткоин – это пузырь. Мы все еще не знаем, как его оценивать.

Сегодня его стоимость растет (за последние три месяца до 18 тысяч долларов), наверное, слишком быстро, но так не может всегда продолжаться. Рынок биткоинов набирает обороты как на инвестиционном, так и на валютном уровне. И он может еще расти.

Пузырь – это, когда цена актива не зависит от его "основных факторов", – инвесторы оценивают актив, чтобы определить его стоимость. Это могут быть деньги, которые трансформированы из запасов в перспективе, денежный поток компании, состояние экономики страны или даже арендная плата за имущество. Но биткоин не высчитывает прибыли (от акций) или аренду (от недвижимости) и не привязан к национальной экономике. Это одни из причин, почему трудно сказать о его стоимости.

В поисках основных факторов кое-кто предполагает, что нам следует учитывать уровень обеспечения биткоинов на рынке (которые регулируются собственной технологией), на количество трансакций биткоина на рынке, и даже на энергию потраченную его майнерами (за каждую удачную транзакцию система награждает майнера биткоином).

Стоимость не зависит от основных факторов

Если мы внимательно посмотрим, то увидим, как стоимость биткоина не зависит от основных факторов. Например, быть майнером становится менее выгодным, особенно, когда энергозатраты возрастают. На определенном уровне стоимость должна превышать цену биткоина, что делает эту электронную валютную систему менее ценной в майнинге и инвестициях.

Биткоин – это самая известная криптовалюта, но она теряет свои позиции на рынке среди других, таких как эфир и лайткоин. Сейчас биткоин занимает 59,4% криптовалютного рынка в мире, а в начале 2016 года его показатель был значительно выше – 91,3%. Много других криптовалют функциональнее биткоина, например, эфир или более эффективная и легкая в пользовании криптовалюта лайткоин.

Государственная политика, такая как налогообложение или создания национальных цифровых валют, также может сделать биткоин более рискованным или менее дорогостоящим для майнінга, транзакций и хранения криптовалюти. Запрет Китая на начальные поставки монет этого года снизила стоимость биткоина на 20% за 24 часа.

Без этих основных факторов цена биткоина становится более спекулятивной. Некоторые люди просто покупают и хранят биткоин с надеждой, что цена на него вырастет (так называемая большая неразумная инвестиция). Безусловно, ограничения в общем количестве (21 миллион) биткоинов, которые могут существовать, делает эту валюту по своей сути дефляционной – стоимость валюты относительно товаров и услуг будет постоянно расти даже без спекуляций, и поэтому это сдерживает людей их тратить.

Биткоин может еще расти

Много крупных инвесторов, включая банки и хеджевые фонды все еще не покупают биткоин на рынке. Нестабильность и отсутствие регулирования этой валюты стали причинами, которые сдерживают этих инвесторов к такому шагу.

Сегодня развиваются новые финансовые продукты, такие как фьючерсные сделки, которые могут снизить риск хранения биткоина и это позволит этим институциональным инвесторам их покупать. Фьючерсные сделки биткоина – где люди могут делать ставки на будущую цену акций или рынков – также могут работать против самого биткоина. Это то же самое, что игроки делают ставки на конные бега, а не покупают коня. Инвесторы могут просто купить и продать фьючерсные сделки, при этом не покупая биткоин (некоторые сделки даже оплачиваются наличными, а не биткоином). Все это может уменьшить актуальность криптовалюты и таким образом снизить спрос на нее.

Хотя быстрые инвестиции поощряют некоторых людей получать ипотечные кредиты для покупки такой криптовалюты, банки не предоставляют кредиты для этой цели, поскольку его рынок является слишком нестабильным. Но не только с финансовой стороны рынок биткоина должен расширяться. Расширение инфраструктуры для поддержки биткоина в широкой экономике должно увеличить спрос.

Банкоматы для биткоинов устанавливаются во многих странах. Уже многие компании пользуются этой криптовалютой для оплаты. Это означает, что, даже если спекуляции прекратятся, биткоин все равно будут использовать для покупки и продажи товаров и услуг.

И хотя все еще продолжаются дискуссии относительно основных факторов, формирующих стоимость биткоина, когда речь идет об объеме транзакций через электронные сети, то появляется много возможностей для роста этой криптовалюты в цене. Люди в течение длительного времени называют биткоин пузырем, называли даже в 2013 году, когда он стоил 35 долларов.

В конце концов, это неизведанная территория. Мы до сих пор не знаем, как оценивать эту валюту и что будет с ней позже. Исторические примеры можно брать и не брать во внимание. Однако мы знаем точно, что технология использования большинства криптовалют позволяет новым моделям определения стоимости проходить через безопасные глобальные электронные сети, а это в свою очередь приводит к волнениям и нервозности пользователей. Инвесторам следует быть осмотрительными".